国泰君安研报指出，贵州茅台贯串第二年试验异常分成，怜爱股东讲述、践行社会株连，进一步提振市集信心与厚谊，公司当代化责罚抓续鼓励，现在对应2024年25XPE，高股息优质龙头价值突显。看守2023-2025年EPS58.67、69.80、82.06元，看守宗旨价2312.92元。

　　以下为其最新不雅点：

　　投资重心：

　　看守增抓评级。贯串第二年试验异常分成杀青发展红利，晋升股东讲述、彰显企业担当，优质财富价值抓续突显。看守2023-2025年EPS58.67、69.80、82.06元，看守宗旨价2312.92元。

　　持续异常分成，回馈庞杂股东。贵州茅台拟在2023年年底试验讲述股东异常分成野心，拟每股派发现款红利19.106元（含税、下同），按公告日收盘价狡计股息率1.08%，按总股本12.56亿股狡计系数派发现款红利240.01亿元。纵容2023年9月30日，公司未分拨利润1801.27亿元，本次异常分成重复年中已派发的325.49亿元现款分成（每股25.911元），年内两次分成累计565.50亿元，占2022年净利润的90.17%，按公告日收盘价狡计贵州股息率2.55%。

勾引

　　彰显企业担当，践行龙头株连。2022年公司启动上市后初次异常分成，时隔一年后贯串第二年进行异常分成，自贵州茅台上市以来已累计现款分成2086.53亿元，有计划本次异常分成后累计分成将达到2326.56亿元，累计分成率达到54.90%。近期证监会抓续强调健全分成机制、明确饱读舞现款分成导向，贵州茅台这次异常分成彰显发展信心与实力的同期积极践行龙头社会株连，有助于提振市集信心、开发市集厚谊。

　　自在将强，价值突显。从获胜落地提价并保抓渠说念自若运转，到再次启动异常分成回复股东，公司抓续鼓励责罚变嫌，派遣白酒行业结构性周期的器具箱满盈，充分体现龙头底色，中恒久价值已异常突显。

　　风险指示：宏不雅经济波动加大、食物安全风险、外资大幅外流等。

　　干系报说念

　　花旗：贵州茅台已经中国白酒板块的首选 宗旨价2272元

　　“股王”大手笔 异常分成240亿 这些上市公司公告过异常分成天天影视圈